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　　国补退潮，3C消费的高峰期正正在过去，线上的大盘不成避免地陷入低增加。就正在此时，被为依赖政策搀扶、国补盈利的二手行业里，重生交出了一份纷歧样的成就单。11月20日美股盘前，重生（爱收受接管）集团（纽交所股票代码：RERE）发布了业绩通知布告。财报显示，2025年Q3重生集团总收入51。5亿元，同比增加27。1%。达1。4亿元，同比增加34。9%。这曾经是重生持续13个季度连结20%以上的营收增速，也是持续13个季度实现non-GAAP下的持续盈利了。高增加还能赔本，这正在当下下十分少见了。二手行业很是企业的能力，沉供应链，沉运营，以前一曲被评为“又苦又累”的生意。但现正在不少互联网企业也起头觊觎。马云现身闲鱼总部，闲鱼正在阿里的内部品级不竭提拔，本年起头线下开店；抖音、快手正正在通过曲播切入二奢赛道；小红书也起头做二手生意，上线了“快速售卖”功能。当自带流量Buff的巨头起头发力，垂曲电商的空间被缩小了。转转放弃了C2C营业，专攻C2B2C范畴，疆场从闲鱼转向重生。能够看出，重生的生意模式曾经获得了验证。Q3是一个发卖的淡季，没有618也没有双11的促销勾当。按照国度统计局数据计较可得，实物商品网上零售额同比仅增加2。5%。此时，二手行业的逆周期性起头。重生曾经构成了C2B+B2B+B2C的完整财产链闭环，包罗C2B营业爱收受接管、B2B营业拍机堂、B2C营业拍拍、海外营业AHS Device。同比增加28。7%。增加次要缘由是二手消费电子产物销量添加。Q3买卖完成的消费品数量达1090万件，客岁同期为910万件，同比增加19。8%。代表3P营业办事收入达4。2亿，同比增加11。6%。增加缘由是多品类收受接管营业和拍机堂的迸发。成本费用的增速继续低于营收增速。这代表正在沉资产运营的模式下，重生正正在构成一些规模劣势。运营成本及费用为50。3亿，同比增加25。0%。具体来看，大头仍然是商品成本。商品成本为40。9亿，同比增加26。3%。履约费用为4。4亿，同比增加25。9%。发卖及营销费用为3。6亿，同比增加15。4%。一般及行政费用为0。7亿，同比增加6。9%。手艺取内容费用为0。6亿，同比增加19。5%。最终净利润为0。9亿，同比增加407。3%。调整后净利润为1。1亿，同比增加22。3%。二手行业出格是焦点的3C范畴本身就是厚积薄发的生意，公司的现金储蓄连结健康。截至2025年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资及第三方领取办事供给商应收款子共计25。4亿，而之前截至岁尾这一数字为29。2亿。重生估计q4的总收入同比增加25。4%到27。4%之间，估计2025年增加27。8%到28。5%之间。互联网越来越趋势存量合作，流量成本越来越贵曾经是现实。重生是一家专注二手的垂曲电商，要怎样获取不变的流量来历？通过线下门店系统、线东以旧换新、抖音小B、头部品牌合做等体例，重生曾经成立起全渠道的运营模式。低成本高效率地获取一手货源。和保守电商售卖标品分歧，二手产物的非标属性极强。门店的办事能够添加消费者的信赖，所见即所得也能撤销疑虑。这曾经成为行业共识。能够看到本年以来，闲鱼开设了首家轮回商铺。可是从2013年就起头结构的重生，门店规模一直领先。截至2025年三季度末，重生线座城市。重生正在一二线城市的渗入率正正在稳步提拔。三到五线城市也是二手买卖的沉点城市。这些地域本来有不少的经验丰硕的当地商家，重生正正在成长他们成为加盟店。对门店来说坪效是至关主要的，重生也了多品类营业，这也吃到了一波盈利。正在多品类营业中，黄金也占领了较大比例。本年以来，黄金价钱持续走高，有不少消费者起头投资或变现，难题也正正在呈现。邮寄明显费时还不平安，可是线下的黄金铺子质量条理不齐，也可能会发生少称沉、互换的工作。重生的门店曾经构成了品牌，也让消费者发生信赖。Q3包含黄金正在内的多品类收受接管买卖额同比增加高达95%，能够看出门店的火爆。为了让消费者到手价更实惠，重生降低了办事费率做让利。多品类还有二奢、摄像机等等。目前有约一半的门店开设了多品类营业，意味着后续若是跟着更多门店开设，重生还会有下一轮增加。截至Q3末，共有1009家爱收受接管门店开通多品类收受接管办事。多品类营业带来的利润结果常可不雅的。新开通多品类的门店正在2到3个月内就能够构成不变的收受接管业绩。分摊前端和履约费用后，多品类办事平均每月为单店发生约7000元的利润贡献。现期近时零售很是火热，为领会决消费者懒得去门店的问题，重生也成长了上门团队，人数曾经达到1962人。除了线下，重生也正在线上发力，以旧换新是环节场景。消费者下单新机后，把旧机出掉能够间接抵扣价钱。重生接入了京东的以旧换新场景，获得了精准流量。公司估算正在京东有跨越10%以上的收受接管和以旧换新的渗入率，代表将来还大有空间。同时爱收受接管官网的3C收受接管订单量同比增加30%。值得留意的是，重生也起头拥抱新渠道。平台供应链向抖音打通，给小B达人供应链资本。达人背后的受众也填补了过去重生正在线上社媒流量的短板。此前，行业内遍及认为重生业绩迸发很大程度上受益于国补。现实上，国补最大的感化是为重生带来了大量优良供给。正在B2C营业中，拍拍寄卖模式的GMV同比增加高达180%。二手行业本来就有无数分离的小B渠道商，他们也曾经堆集了不少客户群体。为什么拍拍寄卖的模式还能呈现迸发式增加？过去小B渠道商更多是靠本人的经验进行评判，决定几成新和对应的价钱。但现实上每件二手商品都完全分歧，划痕、配件、成色等各个方面城市影响最终的订价。仅凭经验很难做到公允，若何把二手产物变为标品是一题。重生曾经成立了一整套数字化的流程，东莞从动化运营核心曾经能进行全从动化的质检。采用全流程数字化办理系统进行地方节制，承担输送、分拣、质检、仓储、发货等本能机能。以Matrix 3。0为代表的从动化质检系统，将2024全年因为质检失致的丧失降低19%。AI图像算法和AI声波算法，对商品外不雅项取内部功能项和维修项等进行从动鉴定。二手行业鱼龙稠浊，消费者很难分辨每一个零件的，外不雅上也难分辨产物内部进行了什么样的翻新操做，容易形成平安现患。重生的合规翻新严酷遵关指点，仅敌手机的屏幕和电池进行翻新，并会照实描述，保障消费者知情权。大规模的国补会加快二手行业的洗牌，新机更实惠，旧机需求下降。让无数难控制一手货源的小B陷入吃亏的难题。将来头部品牌的市占率会逐步提拔，能够看到不少商家也起头趋向。正在B2B端，截至三季度末，拍机堂累计注册商家数冲破137万。质检和翻新尺度同一，能不变出货是商家签约的缘由。正在3p营业中，重生分析收费率仅为4。89%。若是和电商的货泉化率做对比，将来还有很大提拔的空间。2024年，中国二手电商买卖规模达6450。2亿元，同比增加17。56%。行业渗入率从2020年的24。5%增加到了2024年的38。9%，用户规模也从2。52亿人增加到了6。6亿人。近一半生齿都正在参取，二手买卖正正在从一个小众赛道变成支流糊口体例。年轻人热衷淘货，感觉二手包包才是最实正在的价值。谷子经济下，“出谷”和“买谷”获得食粮。Labubu走红后，连带娃衣、配饰等买卖也正正在变得火热。为了驱逐二手行业的迸发。重生制定了将来两到三年的“成长计谋”，顺次是深耕二手3C根基盘、成长国平易近第一收受接管品牌、国际化出海。正在3C标的目的，继续提拔规模效应，包罗继续挖掘一手货源，不变交付，操纵从动化和ai做好质检；正在国平易近第一收受接管品牌成立上，通过多品类营业破圈，同时用“爱分类”打入线下社区；同时把国内供应链能力和经验复制到海外。本年，重生入围了“为地球奋斗”，进入决赛圈，全球72个国度的575位提名者所提交的近2500份候选材猜中脱颖而出。这项项由英国威廉王子倡议，是享有全球盛誉的环保项。